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稳健业绩夯实基本盘上市公司高质量发展韧性强

2023-08-31 08:00:30来源：证券时报

A股半年报披露渐落帷幕。上市公司的高质量发展，是资本市场信心的来源。在疫后经济复苏的首个年中“大考”，上市公司的整体业绩面貌备受关注。

截至8月30日晚间记者发稿，据统计数据显示，已披露半年度业绩的5158家公司合计实现总营收33.86万亿元，按可比口径计同比增长1.2%；合计净利润2.9万亿元，与上年同期基本相当。面对复杂多变的市场环境，A股公司展现出韧劲，内生动能继续巩固。

(资料图)

盈利为A股“基本盘”

已出炉半年报的A股公司中，已有4203家今年上半年实现盈利，占比达已披露公司数量的八成以上，盈利为A股公司“基本盘”。另外，2679家公司业绩较2022年上半年增长，占比逾五成。

从业绩增速看，639家公司上半年净利增逾100%，49家公司净利增长超过10倍。其中，剔除扭亏公司，华绿生物、中信博和长久物流上半年盈利分别同比增逾330倍、83倍和73倍，增速领跑。

华绿生物目前为A股业绩“增长王”，上半年共实现营业收入约5.28亿元，同比增长近八成；实现净利润约1.07亿元，同比增逾330倍。期内，华绿生物所在的食用菌市场持续向好，公司主要产品金针菇价格同比上涨较多，真姬菇扭亏为盈，因此净利润实现同比大幅增长。

上半年A股业绩增长公司主要分布于医药生物、机械设备和电力设备（申万一级行业）。其中，机械设备贡献了最多业绩翻倍股，涉及公司数量达55家。若观察申万二级行业，则汽车零部件业绩翻倍公司最多，达到41家。

具体盈亏方面，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行的净利润规模依次位列前四名，四大银行半年度净利润均超过1000亿元，且均实现高位增长。其中，工商银行今年上半年实现归母净利润1737.44亿元，同比增长1.2%。

从每股收益看，“股王”贵州茅台仍稳居第一，达28.64元，其后为吉比特和石英股份，2家公司上半年每股收益分别为9.40元、6.73元。贵州茅台上半年实现营业收入695.76亿元；实现净利润359.80亿元，营收及净利增幅均在20%以上。

截至目前，A股业绩“亏损王”为中国东航，其今年上半年净亏损62.5亿元，上年同期净亏损为187.36亿元。另外，南方航空、中国国航的净亏损分别为28.75亿元、34.5亿元，不过国有三大航均大幅减亏，去年上半年，三大航亏损均在百亿元级别。

除大型航司外，创新药公司百济神州也录得较大亏损，该公司今年上半年净亏损约52.19亿元，但较去年同期亏损收窄14.45亿元。

多数行业稳中向好

今年上半年，A股各行业板块之间呈现冷暖分化，但总体来看，多数行业整体向好。截至记者发稿，据Wind数据统计，31个申万一级行业中，有23个行业2023年上半年总营收同比增长，21个行业净利润实现整体增长。

其中，净利润增速排名前五的行业依次是农林牧渔、社会服务、综合、汽车和公用事业，同比增速分别达535%、181%、81%、35%和27%。不过，盈利增幅较大的农林牧渔行业内部表现分化，其中食用菌、肉鸡养殖公司业绩增长亮眼，生猪养殖企业则普遍业绩下滑。净利润下滑的行业则主要为上游周期、材料行业，如钢铁、基础化工、建筑材料、有色金属、煤炭等。

毛利率指标是判断企业盈利能力的重要标志，也是把握行业景气度变化的重要线索，最新半年报各行业毛利率水平，也折射出A股较多行业上半年景气度上行。

数据显示，社会服务、美容护理和计算机行业毛利率上升显著，目前分别整体提升9.84%、2.76%和0.74%。从更细分行业（申万三级行业）看，自然景区、航空运输行业整体毛利率均由负转正，大幅修复。

不过，部分行业景气度出现下行。申万三级行业中，航运、有机硅和氮肥行业毛利率下滑幅度较大。尤其是航运业，毛利率同比下降超过18个百分点。其中，由于集装箱航运市场运价回归疫情前水平，行业利润较去年大幅缩水，集运企业中远海控、安通控股上半年毛利率均同比下降约25个百分点。

消费市场逐步恢复活力

进入2023年，消费“马车”拉动我国经济持续恢复。国家统计局数据显示，上半年，社会消费品零售总额同比增长8.2%，比一季度加快2.4个百分点，上半年最终消费支出增长对经济增长的贡献率达到77.2%，明显高于去年。在A股财报端，消费活跃板块也迎来了市场期待的业绩复苏。

前述半年报毛利率大幅提升的自然景区、航空运输行业均与消费复苏息息相关。今年上半年，自然景区等旅游上市公司受益于客流恢复强劲，业绩实现复苏。

据文旅部数据中心测算，上半年实现旅游收入2.30万亿元，同比增长95.9%。上半年国内旅游总人次23.84亿，同比增长63.9%。

在旅游市场的火热带动下，民航、机场、高铁等多家头部出行链公司走出行业谷底，大幅减亏，部分公司更是已率先实现盈利。

例如，机场龙头上海机场上半年实现净利润1.32亿元，上年同期净亏损15.23亿元；高铁龙头京沪高铁上半年净利润51.36亿元，上年同期亏损10.28亿元，也实现了同比扭亏为盈。

供需两旺的还有电影市场，上半年国内电影市场迎来全面回暖，票房和人次同比增长均超过五成，其中春节档、端午档均取得同档期影史第二位的票房成绩，整体表现超出行业预期。

多家头部电影公司业绩大幅增长。其中，中国电影上半年实现营业收入28.57亿元，同比上升87.95%；实现净利润3.60亿元，同比增近17倍。万达电影、上海电影同期盈利也实现翻倍式增长，增幅分别约173%、141%。

此外，伴随着鼓励汽车消费的政策支持，市场消费潜力持续释放，多家汽车零部件企业上半年也收获了亮眼业绩。